春節(jié)假期剛過，國內(nèi)大豆購銷市場便迎來了“小陽春”。產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)加快開工，貿(mào)易商和加工企業(yè)積極入市，紛紛提高收購價格，給節(jié)后售豆的農(nóng)戶送上了一份“紅包”。以往農(nóng)歷正月，糧食主產(chǎn)區(qū)多數(shù)農(nóng)戶還沉浸在節(jié)日氛圍中，通常是糧食購銷的淡季，然而今年節(jié)后大豆市場卻迅速回暖。那么，背后的原因是什么？當(dāng)前的上漲行情能否持續(xù)呢？
大豆市場淡季不淡，南北價格均現(xiàn)漲勢
據(jù)了解，2月8日，黑龍江嫩江、訥河、北安等地40%蛋白以上的大豆收購均價達到每斤1.95 - 2元，部分高蛋白商品豆價格重回每斤2元以上，較春節(jié)前每斤累計上漲3 - 5分；中低蛋白大豆價格也迎來了久違的連續(xù)上漲行情，38%蛋白大豆收購均價為每斤1.88 - 1.9元，比春節(jié)前累計上漲5 - 7分。華北黃淮產(chǎn)區(qū)大豆價格同樣穩(wěn)中有升，河南周口、商丘地區(qū)的大豆收購均價為每斤2.19 - 2.22元，安徽淮北、亳州地區(qū)的大豆收購均價為每斤2.28 - 2.30元，較節(jié)前上漲2 - 3分。
下游消費拉動有力，高油大豆表現(xiàn)突出
俗話說，無利不起早。東北地區(qū)國產(chǎn)大豆壓榨企業(yè)，無論規(guī)模大小，節(jié)后即刻全線開工，并持續(xù)提價收購。這主要是因為下游豆粕、豆油價格行情良好，使得國產(chǎn)大豆壓榨利潤處于高位。節(jié)后豆粕市場迎來“開門紅”，期貨現(xiàn)貨價格聯(lián)動上漲。受春節(jié)期間美豆期貨上漲的提振，2月5日節(jié)后首個交易日，大連商品交易所豆粕期貨主力合約（2505）大幅上漲4%，此后幾日在每噸2900元上下高位震蕩，已與去年11月初階段高點基本持平。受飼料企業(yè)補庫等因素拉動，豆粕現(xiàn)貨價格上漲更為強勁。截至2月7日，全國豆粕平均價格已接近每噸3500元，北方市場率先突破每噸3500元大關(guān)，較節(jié)前上漲240 - 300元。豆油價格表現(xiàn)也十分亮眼，節(jié)后期貨價格躍升至近兩個月高點，達到每噸8100元上方，較節(jié)前每噸上漲約400元。據(jù)了解，按照目前豆粕、豆油價格行情，在黑龍江地區(qū)收購壓榨國產(chǎn)大豆每噸凈利潤高達150 - 200元。為了把握這難得的高利潤窗口期，企業(yè)自然會不斷上調(diào)價格，盡可能多收購、多加工。這也是為什么相對于高蛋白大豆，主要用于壓榨的高油大豆價格漲幅相對更高一些。
期貨市場漲勢加速，看漲預(yù)期不斷增強
從稍長的時間周期來看，國產(chǎn)大豆價格在經(jīng)歷了連續(xù)3年波動下行調(diào)整后，自去年12月份開始逐步企穩(wěn)并溫和回升，春節(jié)后上漲趨勢有所加速。市場預(yù)期正逐步從看空轉(zhuǎn)向看多，這從期貨價格走勢大致可以看出。大連商品交易所豆一期貨主力合約（2505）自去年12月19日觸底（每噸約3740元）后，保持波動上漲走勢，春節(jié)前突破每噸4000元關(guān)口。春節(jié)后第一個交易日跳空高開，沖至近4100元，此后保持在每噸4000元上方，2月7日收盤價為每噸4024元。大豆期貨價格相對于現(xiàn)貨價格“升水”，不僅讓一些市場主體通過基差交易建立倉單、拉動現(xiàn)貨收購，更重要的是，反映出市場主體對國產(chǎn)大豆的看漲預(yù)期在逐步增強。
后期有望穩(wěn)中有升，短期存在回調(diào)風(fēng)險
由于國產(chǎn)大豆市場利好因素仍然較多，后期大豆價格有望繼續(xù)保持上行趨勢。從供需基本面來看，近期東北地區(qū)大豆壓榨行情良好，企業(yè)開工率保持高位，特別是九三、益海等大型企業(yè)積極入市，有利于加快高油大豆的壓榨轉(zhuǎn)化，后期國產(chǎn)大豆供應(yīng)總體壓力將得到緩解。同時，主要用于食品加工的高蛋白大豆需求穩(wěn)定、供應(yīng)偏緊，也將支撐國產(chǎn)大豆價格重心穩(wěn)步上移。從“國豆”“洋豆”聯(lián)動方面來看，阿根廷干旱天氣對國際大豆市場的影響仍在持續(xù)，特朗普上臺后給全球大豆貿(mào)易帶來較大不確定性，世界主要經(jīng)濟體貨幣政策處于寬松周期，加之東南亞棕櫚油減產(chǎn)及生物柴油政策等影響，預(yù)計世界大豆價格將以震蕩向上走勢為主，對國內(nèi)大豆市場的傳導(dǎo)效應(yīng)有望由“抑制”轉(zhuǎn)為“拉升”。截至2月7日，大連商品交易所豆二期貨2503合約收盤價為每噸4046元，今年以來已累計上漲17.4%，目前已高于豆一期貨價格，二者價差關(guān)系“倒掛”有利于拉動后期國產(chǎn)大豆價格。從國家政策影響來看，不少市場主體春節(jié)前就對國家出臺國產(chǎn)大豆加工支持政策形成了預(yù)期，隨著節(jié)后大豆市場行情向好、壓榨企業(yè)積極開工，各類主體信心增強，普遍認(rèn)為當(dāng)前市場行情看好，便抓緊收購壓榨，無需等待加工支持政策；后續(xù)如果價格回落，只要加工支持政策存在，就有“兜底”保障，同樣可以繼續(xù)開展業(yè)務(wù)。政策信號傳遞形成的這種信心預(yù)期將對后期大豆價格底部形成有力支撐。
同時也需注意，當(dāng)前國產(chǎn)大豆價格短期漲幅較大，部分原因是大部分農(nóng)民還在過節(jié)，市場糧源偏少。等過了農(nóng)歷正月，農(nóng)民普遍開始春耕備耕，主產(chǎn)區(qū)大豆將進入集中售糧高峰，大豆市場價格可能會出現(xiàn)階段性回落。此外，3月份巴西大豆將開始集中到港，市場普遍預(yù)測2025年巴西大豆產(chǎn)量將達到1.8億噸、創(chuàng)歷史新高，由于巴西大豆價格比美國大豆價格低，也將對國內(nèi)大豆市場帶來一定下行壓力。因此，提醒農(nóng)民朋友們，特別是種糧大戶，要綜合考慮自己手中余豆的數(shù)量、質(zhì)量、倉儲條件等因素，密切關(guān)注市場行情，把握好售糧時機，適時出手，爭取賣個好價錢。
